在由協(xié)會主辦的“攜手譜新篇”2018年浙江股權(quán)投資行業(yè)高峰論壇上，協(xié)會的幾位副會長接受了浙江經(jīng)視媒體的專訪，下面是本次專訪的詳細(xì)內(nèi)容：
募資能力減退 退出渠道收窄
如何攻克資本寒冬下發(fā)展難題？
近期有知名投資人的言論指出：“2018年是一個很重要的年份，可以說是中國PE、VC泡沫破碎的開始。”這也再次讓人們感受到了資本市場的陣陣寒意。清科研究中心公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年前11個月，中國股權(quán)投資市場退出項(xiàng)目共計(jì)2674筆，其中IPO退出數(shù)量839筆。2017年對應(yīng)的數(shù)據(jù)則是3409筆和1029筆，同比分別下降21.56%和18.46%。
與此同時，2018年P(guān)E、VC支持企業(yè)境內(nèi)外上市的賬面回報(bào)率也出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，按照企業(yè)上市20個交易日的標(biāo)準(zhǔn)測算，2017年，A股市場平均回報(bào)為7.7倍，境外市場平均回報(bào)為3.93倍。2018年前11個月，中國VC、PE支持企業(yè)境外上市的20個交易日后A股市場平均回報(bào)為6.73倍，境外市場則是9.27倍。
杭州嘉豪銘泰投資管理有限公司 徐孝雅董事長
創(chuàng)投市場比較蕭條有幾個原因，一個是作為創(chuàng)投的退出來講，最終還是以IPO為主，但是IPO渠道收窄使退出渠道受阻；其次LP的出資意愿較低，在股市里虧了不少錢；第三就是對資本市場收益預(yù)期的降低，因?yàn)?015年大家都是高歌猛進(jìn)。那么這幾年下來的話，到現(xiàn)在實(shí)際上都是低于預(yù)期的，項(xiàng)目大部分沒有這種賺錢的效應(yīng)。
浙江科發(fā)資本管理有限公司 陳曉鋒董事長
目前整個創(chuàng)投行業(yè)確實(shí)處于創(chuàng)投寒冬。現(xiàn)在對創(chuàng)投的要求也更加高了，本身你自己水平要提高，要能看得出對企業(yè)的判斷要更加準(zhǔn)確。因?yàn)槠髽I(yè)成功的概率在降低，退出也不是很通暢。那么在這樣的情況下，對創(chuàng)投比較大的當(dāng)然還有另外一方面的影響，就是它的嚴(yán)監(jiān)管，對于我們的合規(guī)性要求也是更加提升的，每一個公司都應(yīng)該重視，這樣行業(yè)就可以更加純正，真正就是為科技，為創(chuàng)業(yè)而服務(wù)。
并購重組活躍 政策暖風(fēng)漸顯
浙江機(jī)構(gòu)怎樣立足自身突出重圍？
由于今年以來IPO速度的放緩，使VC/PE機(jī)構(gòu)通過企業(yè)IPO實(shí)現(xiàn)退出的渠道受阻，因此機(jī)構(gòu)借道并購重組實(shí)現(xiàn)退出的現(xiàn)象于近期開始增多。同時在證監(jiān)會鼓勵私募股權(quán)與創(chuàng)投基金參與并購重組的背景下，11月VC/PE擬參與并購重組的投資金額明顯提高。投中數(shù)據(jù)顯示，11月披露并購預(yù)案的交易共580筆，雖然案例數(shù)量環(huán)比小幅下滑3.71%，但其中388筆交易披露的總金額約499.69億美元，環(huán)比上升53.95%。同時，大型股權(quán)投資基金(PE/VC)也盯上了殼資源。
浙江賽伯樂投資管理有限公司 陳斌總裁
科技創(chuàng)新企業(yè)，通過殼資源去上市，我覺得也是一個方法，關(guān)鍵的問題怎么利用，資本市場上面的殼盡可能的要干凈一點(diǎn)。因?yàn)榇罅康目萍紕?chuàng)新企業(yè)，其實(shí)這幫企業(yè)家他們的強(qiáng)項(xiàng)其實(shí)是在科技創(chuàng)新研究上，他們在資本運(yùn)作方面其實(shí)不是他們的強(qiáng)項(xiàng)。假如說大量的殼資源里面都是非常的財(cái)務(wù)上面有很多的問題，實(shí)際上這個對創(chuàng)新來說也是個災(zāi)難。他們就會被很多資本運(yùn)作的泡沫所淹沒。
浙江浙科投資管理有限公司 顧斌董事長
科創(chuàng)板能夠?qū)ξ覀兛萍计髽I(yè)帶來紅利，因?yàn)橹饕苿?chuàng)板主要姓“科”，它能夠讓更多的科技型企業(yè)多了一個退出渠道；第二個，隨著新一輪的熱潮下來，那么對我們投資的估值來說也確實(shí)有降低，這也是逐漸回歸到理性，這實(shí)際上對我們投資來說是個好機(jī)會，我是比較比較強(qiáng)烈的呼吁精準(zhǔn)化管理，更科學(xué)的監(jiān)管，而不是一刀切，精準(zhǔn)施策使政府能夠更多的能夠推出支持創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)展的政策，有利于更多的創(chuàng)造機(jī)構(gòu)發(fā)展。
盡管受到金融市場大環(huán)境及政策面不穩(wěn)定的影響，但是浙江尤其杭州還是憑借創(chuàng)業(yè)生態(tài)不斷完善、政策扶持適時加碼、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)專業(yè)性持續(xù)提升等優(yōu)勢積極平穩(wěn)的進(jìn)行著“募資嚴(yán)冬”的過渡。
天堂硅谷資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司 何向東董事長
今年浙江創(chuàng)投行業(yè)還是有很多的亮點(diǎn)，比如說浙商創(chuàng)投募了255億的鳳凰行動專項(xiàng)基金，對他們來講，幫助我們更多的上市公司紓困它有很好的一種來源，另外我們浙江其他的一些很多的一些優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)，也都在積極努力的去進(jìn)一步在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)上面來發(fā)力。浙江省的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)還是會努力來把握，從危中來尋找機(jī)遇，既要解決眼前的困難，可能更要立足長遠(yuǎn)的發(fā)展，說不定我們今年這樣一種形勢是對我們浙江的上市公司來講是個很好的機(jī)會，可能在未來，比如通過我們這幾年的結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，轉(zhuǎn)型升級，可能你能夠在國內(nèi)上新的臺階，引領(lǐng)行業(yè)或者細(xì)分行業(yè)有個更好的發(fā)展。
（轉(zhuǎn)載自：浙江經(jīng)視財(cái)富新密碼）
